摘要：文章选取2013—2017年在沪深上市的医药制造业企业为样本,对创新投入和企业价值的关系进行针对性的实证研究,从相关性、滞后性和累积效应三个层次出发,系统地验证了创新投入与企业价值的关系。研究发现:创新投入强度与企业价值具有显著的正相关性;创新投入对企业价值的影响具有滞后性和累积效应,滞后期为两期,论证了中国医药制造业产品升级换代,寻求内生性突破而进行创新投入以及持续创新投入的重要性。最后根据研究结论,分别从企业角度和政府角度提出相应的建议。