摘要：本文通过构建一个代表性家庭的生命周期模型,考察了房价波动如何影响居民消费。理论分析表明,房价波动会通过"工资效应""财富效应"和"成本效应"作用于消费,而最终的效果取决于三者合力的大小、方向。接下来,笔者基于2010、2012年中国家庭追踪调查(CFPS)两期面板数据进行了实证分析,研究表明:房价上涨对家庭消费的影响主要表现为"财富效应"和"成本效应",房价上涨对居民消费支出具有微弱的促进作用,且这种促进作用仅存在于拥有多套房家庭中,在只有一套房或没有住房的家庭中不明显;房价上涨对家庭当期工资性收入的影响并不显著,本文未得到有关房价"工资效应"存在的经验证据;从家庭消费结构上看,房价上涨显著提高了家庭居住类、交通类消费支出,对其他类消费支出影响不明显。