关键词：创业过程；创业风险；风险防范
中图分类号：G473.8 文献标识码： A 文章编号： 10074074(2011)06014104
作者简介：王 锋（1976-），男，湖南桑植人，吉首大学学生工作部政工师。
一、创业风险的提出
美国着名创业学专家Timmons在其提出的Timmons创业模型中认为，创业过程就是创业机会、资源、团队之间高度配置适当的动态平衡过程。但随着时空的变迁、机会模糊、市场不确定性、资本市场风险及外在环境等因素的冲击，这三个要素也会因为相对地位的变化而产生失衡的现象。这种失衡现象称为创业风险。对于风险的理解，一般有两个角度，一是强调了风险表现为结果的不确定性，一是强调为损失的不确定性。前者属于广义上的风险，说明未来利润多寡的不确定性，可能是获利(正利润)、损失(负利润)或者无损失也无获利(零利润)；后者属于狭义上的风险，只能表现为损失，没有获利的可能性。风险的核心含义是“未来结果的不确定性或损失”。如果采取适当的防范策略使破坏或损失的概率不会出现，或者说在智慧认知和理性判断的基础上，继而采取及时而有效的防范措施，那么风险可能带来机会，由此进一步延伸的意义，不仅仅是规避了风险，可能还会带来比例不等的收益，有时风险越大，回报越高、机会越大。因此如何判断风险、选择风险、规避风险继而运用风险，在风险中寻求机会创造收益，意义将更加深远而重大。鉴于此，大学生创业风险是指在大学生创业者的创业过程中，因创业环境的多变性和不确定性，创业机会的复杂性，创业企业的多样性，大学生创业者及其创业团队的能力不足，以及创业投资者实力有限等因素而导致创业结果的不确定性。
二、创业风险的识别及方法
既然创业风险是创业过程中不可避免的现象，那么直面风险并化解之，是创业过程中的重要任务。风险识别是应对一切风险的基础，只有识别了风险才可能有化解的机会。同时风险也是一种机会，应该开拓、提高它积极的作用。（一） 树立正确的创业风险意识
创业风险识别是大学生创业者依据企业活动，对创业企业面临的现实以及潜在风险运用各种方法加以判断、归类并鉴定风险性质的过程。大学生创业者都必须掌握风险识别的能力，并不断提高这种能力。作为大学生创业者，应该正确树立识别企业风险的基本理念，具备以下意识（1）未雨绸缪的观念。创业风险需要大学生创业者通过创业活动的迹象、信息归类，认知风险产生的原因和条件，不仅要识别风险所面临的性质及可能的后果，更重要的是(也是最困难的)是识别创业过程中各种潜在的风险，为采取有效措施提供依据。（2）有备无患的意识。创业风险的出现是正常的，带来一些损失也是正常的，既不能怨天尤人，也不能骄兵轻敌。关键的问题是要密切监视风险，减少损失，化解不利，甚至转化为盈利的机会。（3）实事求是的精神。虽然风险识别是一个主观过程，但是必须遵循客观规律。风险识别十分复杂而细致，应按照一定的程序、标准、方法科学有序系统地分析各种现象，对企业的面临的风险作出实事求是的评估。（4）持之以恒的思想。由于创业风险伴随着整个创业过程，同时风险具有可变性和相关性的特点，所以大学生创业者必须要有“持久战”的准备。风险的识别工作应该是连续地、系统地进行，并成为企业一项持续性、制度化的工作。发现和识别风险，是为了防范和控制风险。如果大学生创业者在企业未发生损失之前就能够识别风险发生的可能性，那么这个风险是可能被管理的，因此风险识别是进行风险管理的基点。
（二） 创业风险的类型
按照风险产生的原因进行划分，创业风险一般可分为主观创业风险和客观创业风险。按照创业风险的内容划分，创业风险可分为技术风险、政策风险、市场风险、生产风险、管理风险和其他风险等。（1）技术风险是指大学生创业者经常以其自主知识产权开发生产等方式创立科技创新性企业，技术含量高、投资风险大。因为技术成功、技术前景、产品生产、技术效果及技术寿命等众多不确定性因素，使得技术很容易在市场竞争中丧失优越性乃至被淘汰，引发投资贬值或投资失败。（2）政策风险是指生产产品或生产技术不符合国家或地方的环保政策、能源政策、科技政策等等，或因为海关限制，无法获得产品、生产设备、辅助材料、技术方法的进口许可等等。（3）市场风险是指市场情况的不确定性可能带来的损失。主要表现为市场接受能力、市场接受时间、产品扩散速度和竞争能力的不确定性。生产新产品的企业在创业初期往往缺少资金和强大的销售系统，能否在短时间内占领市场都有待于时间的考验，大学生创业者在短时间内很难准确估计市场能否接受及接受的数量。（4）生产风险是指主要表现在企业在生产过程中，因为生产工艺的不合理或现有工艺落后导致难以实现大批量生产；原材料供应短缺、生产周期过长或生产成本过高；产品检测手段落后，产品质量难以保证等等。（5）管理风险是指因创业企业管理不善产生的风险。大学生因为管理企业经验的缺乏而导致的管理制度风险、人力资源管理风险、营销管理风险等等。当创业企业发展到一定程度上以后，对企业管理的需要就日渐凸显，管理不善会导致内部消耗巨大、重要员工流失、产品销售不畅等一系列风险事件的发生。6.其他风险主要指创建一个成功的企业，不仅需要具有良好前景的项目、足够的资金、优秀的管理等不可或缺的条件。企业作为组织本身是在宏观的外部环境中活动的，宏观环境中的自然地理因素、人口构成流动因素、技术革新因素、政治与法律因素、社会文化因素等导致既可为企业的生存和发展提供了机会，也会对企业造成潜在或直接的威胁。创业风险种类繁多，贯穿并交织于整个创业过程，但是这些风险具有一些共同的特征：如创业本身就是一个识别风险和应付风险的过程，风险的出现是不以人的意志为转移的，所以创业风险的存在是客观的；创业所依赖的影响因素具有不确定性，它们不断变化、发展甚至变得难以预料，造成创业风险的不确定性；创业有着成功或失败的两种可能性，创业风险具有盈利或亏损的双重性；随着影响创业因素的变化，创业风险的大小、性质和程度也会发生变化；另外创业风险与大学生创业者的行为紧密相连，同一风险采取不同的策略，将会出现不同的结果。
（三）创业风险评估技术
大学生创业者要系统、科学、全面和准确地对企业的总体风险，需要一定的专业知识，必须根据不同性质与条件，按照一定的途径，运用一定的方法，或者借助一定的工具来实施。比较重要的风险识别评估的技术包括：SWOT分析法、ATA事故树分析法、模糊综合评价法、AHP层析分析法等。
1.SWOT分析法。SWOT方法指列出企业可能面临的各种风险，并将这些风险与大学生的创业活动联系起来考察，以发现各种潜在的危险。风险涉及创业企业的所有资源，包括实物、金融、无形资产等，尽可能列出创业企业需要的其他设施、条件，以及企业的宏观环境（自然、社会、政治、法律和经济等）和微观环境（投资者、消费者、供应商、政府部门和竞争者等）。通过对上述因素的分析，明确企业面临的机会及威胁，发现企业的优势与劣势，采取相应对策。
2. ATA事故树分析法。ATA事故树方法，指利用逻辑关系、因果关系以及事物发展的规律性等，运用逻辑推理，对创业中涉及的主要风险事件，按时间顺序和事件的成功或失败因素组合在一起，确定系统最后的状态，发现风险产生的原因及条件。本方法有利于对各种系统性危险进行识别和评价，了解创业过程中风险的动态变化。
3.模糊综合评价法。由于有创业过程中随机事件的是否发生的不确定性和企业本身状态的不模糊性。在这种认知不确定的状态下，基于模糊数学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价，即用模糊数学对受到多种因素制约的事物或对象做出一个总体的评价，再分别确定个因素的权重和隶属度向量，获得模糊评判矩阵，最后进行归一化的模糊运算并得到模糊评价的综合结果。它具有结果清晰，系统性强的特点，能较好地解决模糊的、难以量化及非确定性情境下企业风险识别及评价问题。
4.AHP层次分析法。层次分析法是决策者对复杂系统的决策思维过程模型化、数量化，定性与定量相结合的决策分析方法。该方法按企业风险的性质和企业的总目标将此问题分解成不同层次，分为最低层（供决策的方案、措施等），相对于最高层（总目标）的相对重要性权值的确定或相对优劣次序的排序并构建多层次的分析模型。有利于降低信息不对称、信息不足对企业带来的风险。在运用上述评估技术时首先要通过调查、问讯、现场考察等途径获得；其次，需要敏锐的观察和科学的分析对各类数据及现象作出处理。根据对于信息的分析结果，确定风险或潜在风险的范围。根据量化结果，运用定量分析、定性分析、假设、模拟等方法，进行风险影响检验评估，预计可能发生的后果，最后提出方案选择及确定处理风险的方法和行动方案避免损失时间、精力和资源。
三、创业各阶段风险与防范策略
风险贯穿于整个创业过程，各个阶段的创业风险既有共同的特征，也有自身独特的特征。创业风险在各个阶段的表现形式也各不相同，所以应对和化解风险的方法和手段也不尽相同。笔者根据不同创业阶段所面临的风险，针对性的提出了风险识别与评估分析方法，并从大学生创业促进体系的主体层面如大学生创业者自身、高校、政府等方面提出了相应的防范策略。
（一） 创业准备阶段的风险与防范
创业准备是指在打算创业到创业初期的这个阶段。这一阶段所存在的风险主要体现在市场风险、技术风险、政策风险等方面。本阶段损失的风险达到60%以上。例如产品如何从构想、概念或初始形态发展成产品；企业人员较少，只有创业者或少数几个技术人员，没有或没有胜任的管理人员；未进行充分的市场调研；大学生创业还未充分理解政府关于大学生创业的扶持政策及要求等等。在实施相应的风险防范策略时，企业可采用模糊综合评判法和AHP层次分析法进行分析。从大学生创业者个体层面上主要是增强学生个体的创业风险识别能力、创业兴趣激发等。根据ScottA.Shane的观点，信息在创业者机会风险识别中起了核心作用，大学生创业者需要拥有从新角度看问题的能力和识别有价值想法的能力、广博的知识基础、适当的思维方式等等；从高校层面来看，高校在创业准备阶段可通过创业课程、创业竞赛等教学训练活动，引导和帮助大学生学习创业知识、培养创业意识和创业思维、提高创新能力，促使更多的学生掌握创业技能。如吉首大学把“职业价值观自测量表”和“霍兰德职业人格能力测验量表”引入课堂，进一步帮助学生发现和确定自己的职业兴趣和能力特长，从而使学生科学地作出职业规划。为使讲授内容在更大范围推广，讲师团成员将教案进行整理编撰成适合本校实际情况的特色教材《大学生学习与谋职指南》，为学生提供系统的创业教育。另外高校还可以通过奖励、允许休学创业等办法鼓励学生创业；政府层面在这个阶段应加大指定创业机会、创业技能、创业激励方面的政策并加大宣传和普及力度，创造良好的创业环境以使潜在的创业者大学生能得到创业所需的各种资源。
（二） 创业初级阶段的风险与防范
在创业初级阶段，大学生创业者要把具有潜在商业价值的创新或商机通过设立企业变成现实。在这一过程中，企业面临的威胁主要来自技术风险、市场风险、生产风险和管理风险等。企业开始制造生产少量产品，一方面是通过实验进一步试排除技术风险；另一方面要进入市场试销、接受市场的检验与信息反馈。开始生产时，因技术或规模的原因，生产成本往往较高，产品市场竞争力不足；短期内无法迅速扩展市场至预期水平；加之一些预料之外的因素等；创业者无法有效管理、无法吸引优秀经理人等原因，损失的风险在50%左右。在实施相应的风险防范策略时，适宜采用SWOT分析法和ATA事故树分析法去评估创业初期所面临的风险与机遇。资源获取和整合能力对大学生创业者至关重要，创业者必须要快速获取并整合实际创办一家企业所需的信息资源、人力资源和财务资源；高校可以通过创业沙龙、创业基金、创业联盟等形式帮助大学生创业者建立优势互补的创业团队，同时为创业学生提供资金支持或贷款担保，利用高校科技园提供孵化服务等等，比如吉首大学在湖南省内高校中率先建立SIYB培训基地，开展了SIYB（创办你的企业）创业项目沙龙式培训。它包括“产生你的企业想法”（Generate Your Business Idea-GYB）、“创办你的企业”(Start Your Business-YB)、“改善你的企业”(Improve Your Business-IYB)、“扩大你的企业”（Expand Your Business-EYB）四个部分，完全模拟创业实际过程演绎并合理设计案例，突出培训内容的针对性和实用性；政府方面在这个阶段首先要为新创企业在登记注册、信息服务、劳动用工、社会保障、税收政策、企业融资等方面提供法律保障。如2003年1月1日正式施行的《中华人民共和国中小企业促进法》，是我国制定的扶持和促进中小企业发展的第一部专门法律。
（三） 创业成长阶段的风险与防范
这个阶段，企业产品日益成熟，企业盈利增加，有能力进行市场开拓及产品升级开发，技术已不再是主要风险。此时，市场风险、管理风险日益凸显，由于技术成熟，部分仿造、山寨版产品开始出现，会挤走一部分市场；同时，大学生创业者大多靠技术起家，对市场营销并不熟悉。但是，与前两个阶段比，损失的风险已经降低约25%。除此之外，企业面临着技术革新因素、政治与法律因素、社会文化因素等导致的其他风险加剧，在某种意义上会导致大学生创业者的功败垂成。在实施相应的风险防范策略时，适宜采用多种方法进行综合分析和评估。就大学生创业者个体来说其管理技能、管理经验、战略规划等能力需要进一步提高。一方面，应坚持生产增长与市场开发两手抓、两手都要硬，解决好增产与市场开拓的矛盾，增加资金回收；另一方面，坚持产品的技术升级、产品开发与企业组织管理机构的更新、变革等工作。高校在大学生的创业成长期仍可以通过提供管理咨询与决策和提供人才服务等方面提供智力支持，如为大学生创业者提供MBA教育，开设创业研究基地等为创业者提供技术研发平台，为创业者的企业输送高质量的毕业生等等；政府在企业成长阶段需要进一步的为企业提供法律和政策服务外，还需着力规范市场，创建和谐有序公正的竞争环境等等手段为新创企业保驾护航。
[关键词] 创业 创业风险 研究视角 述评
一、概念界定
1.创业界定
创业是一个国家经济发展的强劲推动力，也是解决一国就业问题的良好途径。当把创业作为一门学科来研究时，其是一个跨经济学、管理学、心理学、社会学、人类学等多学科、多层面的动态复杂系统。由于创业学是一新兴学科，其研究还处于起步阶段，因此学者们在其概念上的研究仍是仁者见仁，智者见智。这使得学者们难以在基本问题上达成共识，限制了创业学科的发展。
有些学者从创新角度界定创业，认为创业是一个创新的过程，在这个过程中，新产品或新服务的机会被确认、被创造，最后被开发来产生新的财富创造的能力，任何人都可通过学习成为一个创业者并具创业精神（Peter?Drucker，1985）。创业精神的实质就在于开拓创新。创业既可指新组织的创建过程（Gartner，1985），即个人或团体依法登记设立企业，以赢利为目的从事有偿经营的商业活动（朱炎，2000）；又可指组织中新单位的成立，以及提供新产品或新服务（Nicholas Siropolis，1986），这扩大了“创业”的内涵。因此可将创业分为两个层次：“创建新的企业”和“企业内创业”，前者可以理解为狭义的创业，而后者则代表了我们通常所说的“第二次创业”。
从生产要素和创造财富的角度对创业概念进行定义的也比比皆是，认为创业是创业者以确定的价格购买生产要素，并把生产要素组合起来，再以不确定的价格出卖其转换品（产品）的活动（Richard Cantillon）。创业者在这个过程中充当协调者和领导者的角色，他们要具备一定的组织协调和管理能力（Jean Baptiste Say）。组合生产要素的过程既是一条创业路径，又是一种创业方法，通过组合可以产生新的商业机会，形成新的组合力量，这对创业十分重要。Robert Ronstadt从创造财富的角度出发，认为创业是一个创造增长财富的动态过程，西北工业大学出版的《创业学教程》（2004）对创业的定义也反映了这种观点。
从创业机会和创业风险承担的角度来界定创业概念的观点更为常见，Howard Stevenson认为创业是追踪和捕获机会的过程，可由发现机会、战略导向、致力于机会、资源配置过程、资源控制和回报政策等六个方面的企业经营活动来理解。郁义鸿等（2000）认为创业是一个发现机会和捕捉机会并由此创造出新颖的产品或服务，实现其潜在价值的过程。该定义强调了创业者对创业机会的捕捉和利用能力以及所创造的新事物必须是有价值的，其价值不仅对创业家而言，也对开发的目标对象而言。创业的意义在于创新和创造，创业者是创业的主体、创业构思的孕育者，他们通过奉献必要的时间和努力，开创一项前所未有的事业，虽然他们可以借鉴、模仿和学习前人的经验和方法，但他们必须从头做起，将创业构思转化为实际行为，但这必然存在巨大风险，风险可能来源于技术、资金、管理、人力资源、政策以及其他环境因素等多方面，创业者必须承担相应的经济、心理和社会风险来获取货币报酬和个人满足（Amar Bhide，1992）。
2.创业风险界定
对创业风险的界定，目前学术界还没有统一的观点，大多数国内外学者都只针对自己所研究的领域或角度来界定，而并没有将其一般的概念提炼出来。Timmons和Devinney将创业风险视为创业决策环境中的一个重要因素，其中包括处理进入新企业或新市场的决策环境以及新产品的引入。赵光辉主要从创业人才角度界定创业风险，认为创业风险就是指人才在创业中存在的风险，即由于创业环境的不确定性，创业机会与创业企业的复杂性，创业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性，而导致创业活动偏离预期目标的可能性及其后果。无独有偶，牟永红也从人员风险的角度对创业风险进行了阐述，认为创业过程是需要不断地吸收风险投资的过程，而风险投资家们在对新创企业进行风险评估时，首先看重的就是创业的人员，而不是项目本身。人员风险具体表现在人员的能力、人员的流失和人员的道德三个方面。刘骅将创业风险分为系统风险和非系统风险，系统风险是指由于创业外部环境的不确定性引发的风险；非系统风险是指非外部因素引发的风险，即与创业者、创业投资和创业企业有关的不确定因素引发的风险。
二、创业风险研究综述
目前，创业理论体系仍然是由国内外学者各自积累的学术碎片所组成，创业研究作为一个学术领域仍处于“青春期”（Low,2001）。由于存在理论和实践的真空地带，创业理论需解决的问题还很多，其中最值得关注的是创业风险的研究问题。在有关研究中，创业风险的提及率很高，但这些研究大多停留在创业投资公司的创业投资风险的研究层面，站在创业企业角度对创业风险的研究还较少。
在对创业者风险倾向的研究中，Brockhaus（1980）和Bird（1997）认为创业者比一般管理者在决策中接受更高的风险水平，但这并不表示创业者的风险倾向高于一般管理者。此外，还有许多国外学者都围绕这个问题进行研究，试图证实创业者与一般管理者在风险倾向上的差异性，但都没有得到令人满意的结果。目前所达成的较为一致的观点是创业者在风险倾向上较一般管理者并无实质性差异（Low，2001），创业者只是中等程度的冒险者（McClelland，1961），只是创业者抱着更为乐观的心态看待创业机会（Palich，1995）。在对创业风险分析和管理的研究中，Gerosa、Nasini（2001）以太空产业为分析对象，对其创业风险进行了分析，并将创业风险管理视为太空产业管理中的一项新挑战；Barker、Harrell和Todd（2002）提出了基于模拟现金流量分析创业风险的方法， Puing和Zedtwitz提出了孵化器风险管理方法以及Allen运用案例分析法对创业企业风险管理进行分析，此外还有学者从投资者角度运用新制度经济学的分析方法研究创业企业的风险治理理论。
国内学者对创业风险的研究成果主要有：从创业风险来源及构成的角度对创业风险进行研究，陈震红和董俊武(2003)认为创业环境的不确定性、创业机会与创业企业的复杂性、创业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性是创业风险的根本来源，创业过程中往往会存在融资缺口、研究缺口、信息和信任缺口、资金缺口、管理缺口等，这些缺口导致了创业风险的产生；李志能、郁义鸿和罗伯特·希斯瑞克（2000）认为创业风险产生的形式依赖于创业的领域，通常的创业风险不外乎由财务风险、精神方面的风险和社会领域的风险等几个方面构成。对创业风险的识别、评估模型和控制进行研究，李洪彦（2007）从高科技创业风险的特征出发,对高科技创业风险管理与传统企业风险管理的方法进行了比较分析，提出了创业风险识别和评估的方法以及创业风险控制的有效途径，并探讨了防范高科技创业风险的管理策略；赵观兵、万武（2006）建立了高新技术创业风险评判指标体系，并建立了多级模糊综合评判模型对高新技术创业风险进行评估；颜士梅、王重鸣（2007）以混合安排的相关理论为基础,构建了并购式的创业人力资源整合风险控制策略的理论框架,将人力资源整合风险的控制策略分为基于规范、基于期望和基于契约的三大类控制策略,并通过深度访谈来获取数据和资料,采用案例分析方法对不同人力资源整合风险控制策略及其特征进行了详细研究；赵光辉（2005）从人才创业风险的角度对创业风险进行原因分析，并对创业的经营风险、财务与会计风险、投资风险、企业内部审计风险等提出了相应的风险控制措施。一些学者还对创业风险的管理机制进行研究，如付玉秀、张洪石（2003）以委托-理论为基础，分析了创业风险中的创业企业家风险在创业企业不同发展阶段的表现、成因及影响因素，并提出了包括项目筛选机制、投资工具选择、契约限制与条款约束、动态评估和分阶段投资、控制权激励、风险报酬激励、风险跟踪管理、退出投资等一系列相辅相成的创业企业家风险管理机制；陈晓健（2006）从创业企业成长风险入手，研究创业企业成长风险跟踪管理机制，认为创业投资家为了及时识别和控制创业风险, 应参与创业公司的管理，并构建风险跟踪管理机制来加强对创业企业的风险监控，在确定风险跟踪管理的方式与参与程度时, 创业投资家应考虑创业企业发展阶段、股权比例和投资行业等因素。
三、研究述评
1 技术创新风险是可管理的投机风险
风险理论把风险分为纯粹风险和投机风险。纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险,如火灾、地震等。其后果只有两种可能,即有损失或无损失。投机风险是指既有损失机会又有获利机会的风险,其后果有三种可能:盈利、损失、不盈不亏,如股票投资、经营活动中存在的风险。投机风险因有利可图而具有程度不同的吸引力,使人们为求得利益而甘冒风险。
1 技术创新风险属于投机风险。创新主体希望通过成功的技术创新获取期望的利益。但是技术创新系统在外部因素和内部因素的作用下,创新活动最终有三种可能的结果:一是创新成功,实现了预期的目标;二是创新失败,未能实现预期目标,甚至无法回收前期投入的资金;三是技术创新没有达到理想的效果,仅使投入与收益基本持平。所以在风险类型上,技术创新风险属于投机风险。
2 技术创新风险是一种动态风险,有其复杂性。即由技术创新系统的外部因素或内部因素的变动,如经济、社会、技术、政策、市场等因素的变动,研究开发、市场调研、市场营销等方面的管理不到位,均可能导致风险的发生。而所谓的静态风险是指由于自然力的非常变动或人类行为的错误导致损失发生的风险,如地震、火灾等。
3 技术创新风险在某种程度上是可以防范和控制的。技术创新活动是一种有目的、有组织的技术经济活动。通过对技术创新系统的组织管理,尤其是树立风险意识,完善风险管理,则能够在一定程度上防范和控制风险损失的发生和发展,使受控的技术创新活动向预期目标发展。
4 技术创新风险导致的失败结果在某些条件下是可以改变的。例如,电视机、电子表在美国公司经历失败之后,却在日本企业手中经过完善和市场开拓,最终获得了成功。事实上,影响技术创新的风险因素有一些是可以控制的。在改变某些可控因素之后,能够改变原来失败的结果。
5 技术创新风险是可管理风险。虽然技术创新风险不可能完全灭除,但总的来说,技术创新管理比较完善的创新主体,能够有效地防范和控制某些风险因素,其技术创新成功的可能性相对就会高一些。因此,要取得技术创新的成功,必须在完善技术创新管理的同时,还要加强技术创新的风险管理。美国著名管理学家彼德·杜拉克说过:许许多多成功的创新者和企业家,他们之中没有一个有‘冒险癖’。……,他们之所以成功,恰恰是因为他们能确定有什么风险并把风险限制在一定范围内,恰恰是因为他们能系统地分析创新机会的来源,然后准确地找出机会在哪里并加以利用,他们不是专注风险,而是专注机会。”
2 技术创新风险是一个理性过程中的风险
在技术创新这一具有创造性的过程中,必然会受到许多可变因素以及事先难以估测的不确定性因素的作用和影响。这些因素的影响使技术创新的结果具有不确定性。但技术创新过程是创新主体理性行为主导的过程,并不是人们所想象或认为的那样是一个不确定性很强的随机过程。因为,在技术创新过程中所有的工作都是有目的、有组织地进行的,其中每个阶段都包含有分析、评价、决策和实施等符合逻辑的理性行为。创新设想调研开发中试生产市场销售技术创新过程的技术创新风险分析矩阵〔3〕表明,在技术创新整个过程中的各个阶段,均可能存在技术风险、资金风险、市场风险、管理风险、决策风险、政策风险,或者说不同特征的风险,如技术、市场、管理、决策等风险,在创新过程的不同阶段具有不同的分布,其发生变化的规律存在显著的差别。技术创新风险分析矩阵技术风险市场风险财务风险生产风险管理风险政策风险创新设想调研评估研究开发中间试验批量生产市场销售创新主体需对这些可能存在的风险因素进行事前、事中分析。一方面可以采取风险管理措施,使风险处于受监测状态,防范风险,降低风险可能造成的损失。另一方面,可以通过完善的技术创新管理,如进行市场调查研究,对创新设想进行评估,切实按照目标顾客的需求和企业发展战略的要求开发新产品,制定和实施有效的市场营销策略,使技术创新活动实现其目标。事实上,技术创新综合能力不同的企业,他们所面临的创新风险有着明显的区别。创新综合能力强的企业,相对而言创新的成功率要高得多。一些技术创新调查项目的研究结果证明了这一点〔1,2〕。有的研究认为〔4〕:新产品失败率25年来保持稳定的原因,是对新产品管理能力的长期改进,要保持这种稳定,可能意味着需要付出巨大的努力。因此,随着市场竞争日趋激烈,对技术创新风险进行理性的分析,始终致力于完善技术创新管理和风险管理,是防范和控制创新风险的基本措施。
3 技术创新过程中的不确定性因素逐步递减
美国布兹·阿伦和哈米尔顿咨询公司根据51家公司的经验,归纳出新产品设想衰退曲线〔5〕。从新产品的设想到产业化成功,平均每40项新产品设想约有14项能通过筛选进入经营效益分析;符合有利可图的条件,得以进入实体开发设计的只有12项;经试制试验成功的只有2项;最后能通过试销和上市而进入市场的只有1项。事实上,在衰减过程中许多不确定性因素被逐步排除,或者说可能导致风险发生的不确定性因素随着过程的进展而逐步减少。衰减比率会因产品不同、技术的复杂程度不同而存在差别。而越保守的公司,其衰减率越高。但衰减曲线的形状具有典型性。
这一衰减过程本质上是一个学习过程,获取经验的过程。在创新设想阶段,重点是要明确技术方面的不确定因素;在调研评估阶段,重点研究顾客是否存在这种需求,企业有无能力利用这一环境机会;在取得进展后,要尽量明确在可靠程度方面存在的不确定因素。但即使到研究开发的后期,甚至产品投放市场后,不确定因素还会存在,还是会遇到一些预想不到的新的风险。
一些资料表明,有些创新活动,对创新项目估计不足,有时甚至不存在技术可行性或市场接受能力;对研究开发费用、设备调整费用和批量生产费
用估计不足,特别是常常低估后者,致使投资超过预算,甚至超过企业的承受能力,而承受过大的风险。因此,在考虑创新项目的评价时,不仅要进行事前研究,而且还要进行事中研究,对各个阶段都要进行评价,即由一次性评估转变为多阶段的评估,有一次性决策转变为多阶段决策。
4 技术创新的风险随创新过程的推进而具有积累性
国外的研究表明,应用研究阶段的成功率一般低于25%,开发研究阶段成功的可能性为25—50%,产业化或商品化阶段的成功率一般为50—70%,三个阶段的投资大体为1∶10∶100。上海对7个高新技术产业的调查,其投资的比例为1∶103∶1055。1980年美国全国工业会议的调查结果,新产品开发各阶段的费用和时间的占用比例如表1所示〔5〕。显然产品样品开发和商品化阶段是资金投入最大的两个阶段。表2 新产品开发的时间和费用分布概念开发样品开发试销商品化合计时间(%)14402323100费用(%)10301644100(注:根据〔5〕整理。)
为准确描述风险的大小,我们设I为创新项目的投资费用,P为该创新项目失败的概率,V为风险变量,它们之间的关系可用下式表示:V=I×P(1)技术创新项目从概念开发到市场实现要经历的阶段设为n个,则各阶段的风险Vi与该阶段的累积投资额I0i和失败概率Pi之间的关系为:Vi=I0i×Pii=1,2,…,n.(2)其中I0i=∑Ii,Ii为各阶段的投资额。显然,由于投资具有积累性,在技术创新过程中,尽管概念开发、方案分析阶段的淘汰率最高,但是由于该阶段投资费用和投资累积量较低,由(2)表示的风险Vi还是比较小的;而在样品开发和商品化阶段的投资比较高,累积投资量逐步扩大,其失败率虽然不像概念开发、方案分析阶段那么高,但由(2)式计算的风险V是很大的。
根据以上分析,如果在创新过程的初始阶段淘汰率不高,不尽早放弃那些没有成功希望的设想方案,就会使一些不可能取得技术成功或市场成功的开发项目进入创新的后期阶段,将使风险沉淀和积累下来,最终导致风险的增加或进一步扩大,甚至导致企业的经营危机。因此,必须采取相应的对策:①进行多阶段评价;②谋划多种可行备选方案;③将风险的控制点尽可能设置在创新过程的初期阶段,尽早释放可能存在的风险;④采取有效的管理,控制费用。
5 充分利用信息是防范或降低技术创新风险的有效途径
新技术开发是探索性很强的工作,潜在着许多失败的风险。在制定风险决策时,情报的数量和质量致关重要。掌握的信息越多,越准确,才能作出正确的、有把握的决策,企业承担的风险也就相对减少;反之,承担的风险就会增大。因此,要采取有效的措施,加强情报信息的搜集,不仅在技术开发阶段,在样品研制、商品化和进入市场等阶段,获取信息都是十分重要的。相应的对策是:
1 树立风险意识,加强风险管理。风险管理是企业经营管理中的一个重要组成部分。通过风险识别、风险估测、风险评价和风险控制,采取有效措施加强技术创新的风险管理。
2 加强市场研究。必须进行细致的市场研究,对用户需求有更好的理解,使R＆D瞄准和满足这些需求。这在产品创新中起着重要作用。有些企业不作细致的市场调研,仅作肤浅的分析,就盲目上马,往往一事无成。
3 重视分析技术创新过程中的各种不确定因素。有些企业希望高新技术成果能够立刻实现规模生产、创收见效,未待技术完善,未进行小试和中试,就筹措巨资,投资上马。正是由于这种边完善技术、边建立生产线的侥幸心理,导致创新周期过长,成本过高,甚至项目失败的结局。因此识别各种不确定性因素,对防范风险是至关重要的。
4 加强信息沟通。创新项目在执行过程中,要加强信息沟通,使企业内部各部门协调配合,加强与同行的技术协作,与用户建立密切的联系,建立信息反馈渠道,改进新产品。
5 加强市场营销。当前在激烈的市场竞争中,缺乏有效的市场营销策略是许多新产品失败的直接原因。对于新产品的市场开拓,制定有效的市场营销策略,注重营销沟通,完善服务,听取用户的建议,完善新产品,是一些企业面临的紧迫任务。
参考文献
1 张华胜,官建成,高柏杨·北京地区企业技术创新活动障碍因素分析·科学学与科学技术管理·1997(1)
2 胡树华,张浩,袁明鹏·91家企业新产品成败的实证分析·科学学与科学技术管理·1997(12)
3 吴涛·技术创新风险的分类研究及矩阵分析方法·科研管理·19993
4 MBA核心课程编译组·新产品开发·中国国际广播出版社·19978
[关键词] 技术创新 风险预控 对策
一、问题的提出
技术创新风险，是指创新主体在技术创新过程中，由于各种环境因素的不确定性、项目的难度以及创新主体综合创新实力的制约，所导致的技术创新活动的中止、撤消、失败，或达不到预期经济技术指标，而造成损失的可能性及其后果。因此，技术创新是一项高风险活动，有可能由于外部环境的不确性、技术创新项目的难度与复杂性，以及企业实力的有限性而导致技术创新活动延期、中止、失败或达不到预期的技术经济指标。这不仅会引发财务风险而导致企业发生有形的损失，而且还会导致时间损失、机会损失、管理损失等无形损失。随着全球经济一体化进程的加快，我国企业转机建制与国际市场接轨的过程中，企业如何防范技术创新中的各种各样的风险，积极寻求技术变革带来的机会，提高预防和控制技术创新风险的能力及自我创新的能力，己是一项非常重要而又相当紧迫的任务。
二、技术创新风险来源及其扩散机理分析
1.原因分析 我们一般认为技术创新风险主要来源于三个方面:(1)外部环境，技术创新外部环境的不确定性是技术创新中最主要的风险，如:政策变动、技术替代、消费者需求变动、竞争对手出现等。(2)技术项目，技术创新项目的难度过大，研究过于复杂，会使技术项目风险加大，难以成功。(3)企业实力，企业实力因素包括企业的自身能力和风险处理能力，以及决策者的风险态度。企业的自身能力指企业资金、技术、生产、市场方面的实力;企业风险处理能力指企业对风险的随机处理能力、决策能力等;决策者的风险态度有保守型、冒险型或中立型之分，不同的决策者对待风险的态度是不一样的，决策的结果也可能不相同。
2.扩散机理分析 企业技术创新扩散开始于技术发明或技术成果首次商业化用， 经大力推广、普遍采用，直至最终因落后而被淘汰的全过程．依据扩散范围不同，可分为企业内、企业间以及国际间的技术创新扩散等类型。企业技术创新扩散在创造出规模效益的同时也使风险随之扩散，技术创新风险在扩散过程中受到政府宏观调控，企业、科技主体与市场相互作用．
三、企业技术创新风险预控对策
1.宏观预控对策
（1)完善规范创新环境的法律体系。国家要抓紧建立符合国情的反对垄断，保障公平交易、保护公平竞争的法制体系，切实加强市场管理，清除分割、封锁市场的各种行政性壁垒，防止任何形式的地区封锁、城乡分割、行业壁垒和部门垄断;提高各类市场主体的契约意识和信用意识;坚决依法打击走私贩私、制售假冒伪劣商品以及其他严重扰乱市场秩序的经济犯罪行为，以利技术创新产品畅销市场;严格执法，规范技术市场和其它市场，创造良好的技术创新市场环境，促进国有企业提高效率和实现资源的合理配置。 转贴于
（2)建立维护知识产权的法律制度。国家要从法制经济和信誉社会的高度，下决心花大力气加大知识产权保护力度，出台更强有力的知识产权保护措施，对侵权者给予重罚和严厉的打击，以维护持有者的权益。此外，政府应关注专利的实施工作，以更好地发挥专利等知识产权在经济发展中的重要作用。
（3)实施积极的财政激励政策。国家应加强两方面的激励政策：一是要加大对创新的投入，特别是加强对市场功能作用失效或低效的领域，如基础研究、战略性研究项目的投入；二是改变现行的由承担单位提供配套资金的做法，改为政府对企业的创新项目给予补贴。
2.微观预控对策
（1)树立正确的风险态度。企业的风险态度，是企业职工群体风险倾向的总集，但其中领导者的风险态度起决定作用，因此，关键是企业的领导者应树立正确的风险态度。管理者在自己承担风险的同时，要设法使职工感知风险，共同防范风险，企业应当在职工中引入风险机制，进行合理的风险配置，如明确责任、分工协作、建立分配制度、考核制度、奖惩制度，等等。
（2)建立合理的组织体系。技术创新风险管理组织体系的合理与否，将影响到企业的风险辩识能力和风险处理能力。为了辩识和处理风险，企业应强化专门的风险管理职能，以对风险问题进行系统的、科学的统一管理。一些大型企业可以建立风险管理部，专司风险管理之职，其职能一是企业危机分析及危机干预;二是保险业务决策。
（3)建立吸引人才的激励机制。加大急需人才的引进力度，尤其针对关键技术人才、技术创新管理人才和具备综合素质的人才。同时，创造有利于创新人才脱颖而出的环境，形成人才引进机制、评价机制、留人机制，使企业的技术创新管理工作更加科学、有效、持续发展。只有这样，才能发挥作为知识载体的优秀人才的创新作用。
（4)合理进行风险回避。技术创新项目风险潜在威胁发生的可能性太大，不利后果也很严重，企业必须对创新项目风险有充分的认识，对威胁出现的可能性和后果的严重性有足够的把握，从根本上放弃使用有风险的项目资源、项目技术、项目设计方案等，从而避开项目风险的。
四、结束语
企业科学地分析企业技术创新所面临的各种风险，合理控制和防范各种风险，对企业成功开展技术创新活动，提高技术创新效率，增强核心竞争力，都具有非常重要的意义。
参考文献
[1]傅家骥 姜福等:技术创新一中国企业发展之路[M].企业管理出版社，1982
[关键词]信贷风险；银行；中小企业；贷款
[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2012）52-0071-02
1中小企业银行贷款风险的表现
1.1逆向选择风险
由于中小企业成分复杂，规模普遍偏小，财务制度不健全，信息不透明，导致银行掌握信息不对称。再加上很多中小企业产权不清晰，家族性质浓厚，很容易使中小企业在信贷过程中产生逆向选择。
1.2市场风险
很多中小企业生产技术水平低，规模小，抵抗经济波动的能力小，导致企业生命周期短。市场是经营的风向标，中小企业在生产过程中往往难以准确把握市场的变化。一旦跟不上市场变化的节奏，就容易陷入经营困境，难以还贷。银行因此就要承担了较多的市场变化风险。
1.3决策风险
科学完善的决策体系是投资决策成功的保证。投资决策特别是长期投资决策直接影响企业未来的长期效益与发展，有些长期投资决策还会影响国民经济建设，甚至影响全社会的发展。因此长期投资决策必须搞好投资的可行性研究和项目评估，从企业、国民经济和社会的角度进行研究论证，分析其经济、技术和财务的可行性。中小企业通常都没有相应的投资决策分析人员和机构，投资决策体系很不健全。这就导致中小企业进行投资时很少进行事前决策分析，“拍脑袋式”的决策方法很容易产生错误的投资决策，对企业产生重大不良影响。
1.4体制风险
当前中小企业存在着国有、民营、股份、合伙等多种形式。虽然有些企业进行了体制方面的改革，但很多流于形式，产权依然不清晰，没能建立起真正的现代企业制度。经济成分复杂，体制混乱给银行信贷带来极大的风险。
1.5违约风险
违约风险，通常又称作信用风险，指交易中拥有义务的一方没有履行事先约定的承诺从而给另一方造成损失的风险，也就是指贷款人不能履行到期还本付息的义务而使授信人即银行的预期收益与实际收益发生偏离的可能性，它是信贷风险的主要类型。中小企业本身的一些特点直接或间接地导致中小企业银行贷款的违约风险普遍偏高。
2中小企业银行贷款风险成因
2.1中小企业规模小，竞争力弱
中小企业普遍规模小，技术装备率低，产出规模小。由于资本存量水平低，资信程度不高，筹措资金也相对困难，因此生产规模扩张缓慢，技术创新能力弱，在花色品种、质量、标准文化程度和技术含量等方面都难以与大型企业相比，生产规模相对较小。这也就导致中小企业很难在激烈的市场竞争中占据有利地位，抵御市场变化、经济周期波动的能力差，企业持续发展的可能性降低，停业破产率较高。一旦出现竞争不利的态势，企业就很难按时还贷甚至无法还贷，银行的风险应运而生。
2.2投资主体多元化
我国中小企业既有国有企业，也有大量集体企业，还有相当一部分的民营企业。投资主体的多元化造成产权不清晰，权责不明确，给银行明确企业法人、获得企业真正信息带来相当大的困难，同时使企业间关联控制变得非常普遍，银行难以控制贷款的真正流向。
2.3企业失信成本过低
当前，我国无论从制度上还是法律上都没有一套有效的对于失信企业约束的制度体系，再加上相关的机构以及司法机关打击恶意失信的效果不高，这就意味着企业面临的失信成本很低，从主观上纵容了企业的失信行为。
2.4银行自身的因素
从制度上来说，不少银行仍然没有建立完善先进的风险管理制度，还在沿用落后的管理方法、管理手段，贷款后期的跟踪管理没有完善的保证体系，这就使得无法对贷款风险进行科学、系统的定量分析，造成放贷的随意性，加大了贷款风险。
2.5企业间关联交易
中小企业的低市场准入门槛使得一些暂时处于良好上升势头的企业在持续扩张中衍生出多个拥有同一个控制人的小企业。这些企业之间通常有着密切的资金往来关系，这样就可以利用获得贷款的企业把贷款转移到国家或者地区政策限制的行业，再者就是由于自身原因不能直接获得银行信贷的企业，从而摆脱银行的监督。对银行而言，关联交易风险由此而生。
从人员上来说，信贷人员风险防范意识依然不高，不少人员管理素质低下的问题还很严重。越权放贷、人情放贷等不合理的放贷行为时有发生，无法适应银行信贷风险管理，形成人为的风险。
3中小企业银行贷款风险的防范
3.1建立起有效的风险分担机制
首先，银行可以通过组合证券的方式来转移风险；DeMarzo·Peter在他的著作里提到“通过一个组合的方式而不是基于单个贷款的方式来管理对中小企业贷款的信贷风险，这是一种比较流行的风险管理模式”。利用管理贷款限额、控制贷款份额以及在二级市场上的贷款销售来分担贷款风险。其次，银行还可以建立银行间贷款联合体，利用集体的力量来分担信贷风险。最后，中小企业可以通过建立互助担保机构来减低信贷风险，增强银行的贷款信心。
3.2有效运用现金流量分析
现金流量是企业在一定时期与经营活动相关的能够以货币表现的现金流入量和流出量的总和。通过对现金流量分析能够有效地获得企业现金流动状况，从而能够充分剖析企业现金流量结构，判断企业所处的生命周期，掌握企业综合的财务状况。这样就能够有效地分析出企业的偿债能力、获取现金的能力，进一步判断出企业持续发展能力。银行应当重视和利用好现金流量分析这一信贷风险分析的重要手段，利用它辅助信贷决策的制定，防范信贷风险。
现金流量分析主要包括现金流量结构分析、收益质量分析、财务弹性分析、偿债能力分析、获现能力分析等几大指标体系，每一个指标体系又包含了相应的一个或几个具体指标。银行应根据不同的企业特点，选用合适的有代表性的指标进行分析，以便于对企业的综合状况做出准确的判断。
3.3创建全新的银行企业关系
银行要改变那种对贷款资金的使用状况、企业的重大投资决策很少甚至从不进行针对性的检查和监督的只“放”不“问”的做法，摒弃被动办理业务的不良习惯，实行“区分客户、区别服务”的差异化营销策略，建立起一种全新的银企关系。一是要切实深入到企业，强化监督检查，控制好贷款投向、项目进展，随时发现问题随时防范；二是完善增值服务，银行要充分利用自身的人才、管理、信息的优势，加强和企业的沟通联系，派员进入企业，为企业经营、财务管理、投资决策分析提供有效的咨询服务，当成中小企业的好参谋。
3.4强化风险管理，建立有效预警机制
中国人民银行颁布的《贷款风险分类指导原则》提出的贷款五级分类是银行风险预警体系的基础，贷款五级分类通过动态的监控和判别能够有效地揭示贷款的真实风险程度，这样就能使银行及时发现风险信号，为实施有效的、具体的应对风险手段提供了依据，提升了银行风险防范能力。商业银行要根据本身的情况，运用“6C” 法以及企业信用等级评定方法等模型来考评信用风险，强化中小企业贷款的五级分类管理，提高信贷风险控制的制度化和规范化水平，切实降低不良贷款率。同时，根据具体情况，逐渐由传统模型应用向采用内部模型考核信用风险转变。
3.5强化信贷机构及人员的培训管理
银行要设立专门的针对中小企业的信贷机构，建立一种相互之间独立又制约的岗位体系，形成贷款的审查、批准、检查分离的内在约束机制。在建立中小企业专营信贷机构的同时，银行还要加强人员的培训和业绩管理，提升信贷人员的业务素质和综合能力，增强风险管理意识，切实建立一支精良的服务管理队伍。
36进行金融创新，开发适合中小企业的金融产品
金融创新主要包括金融产品创新、机构创新和管理创新。金融产品创新主要就是业务创新，银行可以通过对中小企业信贷产品的优化设计，开发出新的有针对性的面向中小企业的专属产品，在适合中小企业需要的同时，也能满足银行风险管理的要求。机构创新就是根据政策、形势以及金融环境的变化，适时创建新的金融服务和管理机构，以便于能够有针对性地开展服务和管理。上文提到的建立专门的对中小企业的专营机构便是此种创新。管理创新就是制度的创新，银行可以根据中小企业的特点，变革授信制度，担保制度、审查和控制制度等，从而创新出一套有效的面向中小企业的信贷体系，从总体上来控制和防范风险的发生。
3.7积极推动良好企业信用氛围的建设
良好企业信用氛围的建设政府是主角。银行要联合政府相关职能部门，在政府建设信用文化政策的主导下，政府搭台，银行唱戏。开展一系列的社会宣传引导活动。倡导诚信光荣，失信失德的社会理念，营造出和谐企业信用氛围，规避信用风险。
总之，银行对中小企业的贷款风险是一种必然存在，但银行也不能因噎废食。在国家大力支持中小企业发展的政策陆续出台的大环境下，在我国金融对外开放，外资银行纷纷涌入，银行间竞争日益激烈的现实面前，开展中小企业信贷，在规避风险的同时支持好中小企业的发展，实现双赢，也是成为银行发展的必然选择。
参考文献：
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69、我国金融监管体系存在的问题及完善对策
70、国有企业的资产重组与资本市场的发展
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72、保险资金运用问题研究
73、我国商业银行不良资产现状及成因分析
74、混业经营的风险分析
75、跨国公司战略联盟的跨文化风险及对策
76、新形势下我国外汇储备规模的探讨
77、跨国公司投资对我国产业结构的影响
78、巴菲特投资管理策略研究
79、我国票据市场的现状及完善措施
80、企业并购的风险及防范
81、金融市场的内在经济特征与金融危机
82、商业银行中间业务创新与发展
83、我国垄断性行业暴利的来源、影响及治理对策
84、我国证券投资基金的运作风险研究
85、银行并购后的整合问题探析
86、农村信用社风险的形成及防范措施
87、西方国家金融监管的新趋势及对我国的启示
88、利率市场化后企业投融资策略的调整
89、如何看待我国资本项目的开放与管制
90、对我国人民币汇率制度变动的认识
91、论农村信用社制度创新
92、银行业并购对货币政策的影响
93、中小企业发展的金融思考
94、人民币汇率的历史回顾与现状分析
95、我国社会保障制度目前存在的问题及对策
96、论我国货币政策最终目标与财政政策目标的协调
97、商业银行信贷风险的成因及防范
98、试论我国外汇储备规模的合理限度及其完善对策
关键词：风险投资政策 中国 发展趋势
风险投资政策泛指国家为促进风险投资发展而制定的相关法律、法规和管理条例等。政府支持风险投资发展的经济学的理由是外部性。历史经验和研究表明，风险投资作为一种特殊的融资机制能为存在高风险的高科技创业企业提供融资从而极大推动高科技产业的发展，而高科技产业本身存在正的外部性，会出现市场失灵――高科技产品产出不足。因此政府必须介入和干预，以促进高科技产业的发展。风险投资起源于美国，盛行于全球。由于存在市场及金融环境等差异，各国的风险投资政策也不尽相同。中国的风险投资政策是在借鉴发达国家的经验的基础上，结合本国的实际情况制订的，经历了一个逐步完善的过程。因为特定时期的政策是针对当时存在问题而制定的，所以梳理中国风险投资政策的变迁有利于深入了解风险投资市场发展的历史及各发展阶段的关键影响因素，同时也可以为未来的政策发展方向提供建议。
1 风险投资政策发展阶段划分依据
吴文建、滕刚伟（2007年）对中国风险投资政策进行过较为系统的研究，他们将风险投资政策划分为三个发展阶段，即“萌芽阶段的风险投资政策（1984年至1990年前）、试探性发展阶段的风险投资政策（1991年至1999年）和调整阶段的风险投资政策（2000年之后）”[1]。他们提出当时中国的风险投资政策主要存在三个方面的问题：即“体系缺乏系统性、作用效果不够明显、风险投资相关经济政策力度明显不到位等”[1]。他们的研究是对当时中国风险投资政策特点的及时的归纳和评述，其主要观点在随后几年被多位研究者肯定和引用。然而，恰恰是在2007年下半年以后，随着以创业风险投资引导基金为核心的一系列政策文件的出台，以及2009年创业板的正式启动，中国风险投资政策和市场环境已发生了巨大的变化，因此有必要重新对中国风险投资政策的发展情况和变化趋势进行研究分析。
对新生事物形成正确的认知需要一个过程的客观规律决定了与之相对应的制度安排不可能一步到位。正如其他学者的观点，中国政府对风险投资市场发展的制度安排是渐进式的，是在探索中不断完善的，从而风险投资政策呈现出明显的阶段性特点，应对风险投资政策进行分阶段分析。与之相关的关键问题是要确立划分政府发展阶段的条件或者依据。从历史学的角度看，时代或朝代的划分一般应以标志性的事件为依据。就风险投资政策的阶段划分而言，标志性的事件可以理解为标志性的政策文件（或者政策行为），因为标志政策文件体现了对原有政策突破，通常对市场起到极大的促进作用，这一点在本文其他部分的分析中将以具体的数据加以印证。以此为依据，可以将风险投资政策划分为以下三个阶段：起步阶段、转型探索阶段和全面完善阶段。
2 各发展阶段政策及评述
2.1 起步阶段的风险投资政策
起步阶段起止时间为1985年至1998年，标志性事件为1985年9月中国新技术风险投资公司的成立。这个阶段政府对风险投资的政策主要体现为政府直接投资成立风险投资机构。中国以政府直接投资作为支持风险投资发展的方式，而不是像美国那样一始就走政府引导市场主体的方式是由历史原因造成的。受到国际形势的影响，在这一阶段政府已充分认识到风险投资对促进产业发展特别对高新科技产业的极大促进作用，但是由于中国的市场经济发展尚未成熟，民间资本数额不多且不是很活跃，银行信贷是融通的主要渠道。没有愿意尝试为存在巨大风险的高新科技创新企业进行创业融资。因此通过政府投资来促进高新技术企业的发展成为了必然之路。
应该说政府对风险投资行业的直接投资对促进风险投资的发展起到了积极的作用，那些早期的风险高的科技型企业和周期过长、收益不高但又与国计民生关系密切的高技术项目尤其需要政府的直接投资。正是由于政府的重视和参与，为风险投资市场的发展奠定了基础。但单纯通过政府直接投资来发展风险投资存在许多问题。一是政府财力有限，满足不了企业巨大的资金需求。二是受行政命今干预太多，难以遵循市场规律选择合适的投资对象和投资计划，容易产生资源非优化配置等。为解决这些问题，新的政策思路应运而生。
2.2 转型探索阶段的风险投资政策
转型探索阶段起止时间为1999年至2006年。标志性事件1999年12月公布的文件――《建立我国风险投资机制的若干意见》（以下简称《若干意见》）。这个阶段政府政策的重点开始从直接投资向规范、引导促进社会资本的参与风险投资行为转变。 《若干意见》明确了按市场经济规律来发展风险投资行业的原则，提出了面向市场拓展创业资本来源，动用市场机制，强化风险投资主体内部的责任约束和利益激励，培育中介服务机构，建立风险投资退出机制等政策主张，为制订后续的政策提供了参考依据。随后，2003年1月公布的《外商投资创业投资企业管理规定》可以视为促进非政府投资风险投资的试点政策。而2005年的《创业投资管理暂行办法》则是对《若干意见》的进一步深化和具体化，是中国第一个系统规划和规范风险投资领域的政策文件。该办法的主要作用可以归纳为以下三个方面，一是为社会资本进入风险投资领域提供政策依据，二是通过政策规范创业投资企业的设立与运营等事项，三是为探索更有效的促进风险投资市场发展的措施做准备。该办法第一次明确提出对创业投资企业的政策扶持，主要内容包括：国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展；国家运用税收优惠政策扶持创业投资企业发展并引导其增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资；创业投资企业可以通过股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等途径，实现投资退出；国家有关部门应当积极推进多层次资本市场体系建设，完善创业投资企业的投资退出机制等。
上述这些规定建立了发展风险投资的制度框架，明确了将来政策发展的方向，为风险投资市场发展形成了合理的预期，积极促进了风险投资市场的发展。1999年中国创业风险投资管理资本总额从1998年的168.8亿元跃增为306.2亿元，增幅达81.4%，第二年一下就突破了500亿元。然而，这个阶段政策的不足之处是政策多处于框架阶段，操作性不强，对民间资本吸引和拉动不足。早在2001年中国创业风险投资管理资本总额就达到了619.3亿元，但到2006年也仅达到了663.8亿元，六年期间的平均增长仅为1.2%，一直无法突破700亿元的关口，这种徘徊不前的局面正是政策无力的真实写照。要促进风险投资的更大发展，必须出台更为有力的促进政策。
2.3 全面完善阶段的风险投资政策
完善阶段起止时间为2007年至今，标志性事件为2007年7月出台的《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂时办法》文件。这个阶段的政策进一步明确了政府引导、市场运作的风险投资发展方针，并启动了以创业投资引导基金为核心的一系列促进社会资本进入风险投资市场的具体政策。最具代表的政策文件包括《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂时办法》（2007年7月）、《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（2008年10月）、《关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》（2009年4月）、《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》（2011年8月）和《关于促进科技与金融结合加快实施自主创新战略的若干意见》（2011年10月）等。这一时期另一个不能被忽略的重大支持政策就是2009年10月创业板的创立。创业板被认为是深入推动中国多层次资本市场建设的重要里程碑，为风险投资的退出提供了更顺畅的渠道，极大促进了风险投资市场的发展。之所以将这个阶段称为全面完善阶段，是因为该阶段的政策具有系统性和全面性的特征，初步建立了“政府引导+市场运作”的政策模式。系统性表现为各项政策文件紧密围绕促进科技创新和鼓励社会资本进入风险投资领域为核心，相互配合和对应，形成合力。全面性表现为两个方面，一是中央政府和地方政府全面参与，各尽力所能；二是政策考虑周全，既有扩大资金总量的引导基金机制，又有鼓励创业投资企业发展的税收优惠政策，同时还进一步完善了风险资本的退出机制。
“政府引导+市场运作”的政策模式当中的政府引导功能主要体现为如下几个方面：一是政府建立创业风险投资引导基金机制，通过参股、融资担保、跟进投资等方式引导和鼓励民营资本参与风险投资。二是通过税收优惠政策，支持创业企业的发展。如执行相对较低的增值税率、允许符合规定投资方向的创投企业按投资额的规定比例扣抵应纳所得税额等。三是通过规范非上市公司股权管理，使私募基金等社会资本规范、合法运作，有效扩大了风险资本的总量。而市场运作的机制主要体现在如下几个方面：一是政府不直接参与所扶持的创业投资机构或基金的经营，引导基金所投入的资金按市场化方式运营。如《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂时办法》明确规定，“引导基金的参股比例最高不超过创业投资企业实收资本（或出资额）的25%，且不能成为第一大股东，由创业投资机构按市场规则进行运营。”二是转变原有传统新研专项经费的分配方式，将部分产业技术研究与开发资金等专项资金分离出来，按引导基金方式运作，借助市场机制提高该类资金的使用效率等。
事实证明，这一阶段出台的一系列的政策起到了巨大的推动作用。2007年创业风险投资资本总量达从2006年的663.8亿迅速增加至1112.9亿元，同比增长了67.7%，随后受益创业板的政策2010年该项数值增至2406.6亿元，同比增长了49.9%，2011年则突破三亿元大关达3198亿元，同比增长32.9%。正是从这个阶段开始，中国风险投资才正真走上了蓬勃发展的道路。
3 政策成效及发展趋势分析
3.1 政策成效分析
综上所述，回顾过去，中国风险投资政策经历了从政府直接投资模式向“政府引导+市场运作”模式的转变。总体上看，这一系列的政策产生了较好的成效。这一点从历年创业风险投资资本总量的数据得到了很好的体现。据清科研究中心统计，“2002年至2012年，中外创投可投资于中国大陆的资本总量逐年增长，年均复合增长率达17.0%，2012年创投可投资于中国大陆的资本总量是2002年的4.81倍”[2]。另据中国科技部统计，2012年中国创业风机构数达到1183家，较2011年增加87家；该年全国创业风险投资管理资本总量已达到3312.9亿元，较2011年增加114.9亿元。在风险投资的资本来源方面，国家资金（含政府资金11.78%和国家独资公司18.81%）占总比30.59%，而非社会资金占比为69.41%（其中，非上市公司34.03%，自然人及其他出资28.69%）已形成了以非上市公司和天使投资等为主力的格局。截止2012年，政府创业风险投资引导基金累计出资288.88亿元，引导带动的创业风险投资管理资金规模达1506亿元，在一定程度上实现了缓解民营中小企业融资难问题的目标。[3]
3.2 政策发展趋势分析
尽管有了较好的基础，但与美国等发达国家相比，仍有较大的差距。存在的主要问题如下：一是总体规模不足。按美元计，2012年中国创业风险投资管理资本总量为534.3亿美元，仅达到美国同项数值的26.8%。二是退出困难仍是一个较为严重的问题。2011年通过中小板及创业板上市的中小企业数为234家，而2012则减少为129家，真正能通过此渠道退出的风险投资仍然是少数。多层次资本市场不完善是被调查风投机构认为影响2012年经营情况的首要原因。三是风险投资市场区域发展不平衡。“2012年北京、浙江、上海三个地区发生的创业资本（VC及PE）投资金额占据了全国市场的47%，而广西、山西、云南的三个地区的投资金额仅占全国市场的0.5%。”[4] 根据上述存在问题，同时参考美国等发达国家的经验，可以预测未来中国风险投资政策会关注以下三个方面：一是进一步拓展资金来源和放松资金准入条件，特别是探索社会养老保险资金进入风险投资领域的机制。以美国为例，“养老基金在20世纪90年代的10年间所提供的风险资本额为风险投资机构募集的风险资本总额的40%。”[5]2012年10月出台的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》可视为保险资金投资风险投资领域的境外试验，将会为国内出台类似政策提供依据。二是进一步完善退出机制。包括进一步降低创业板IPO门槛和进一步完善非上市公司股权交易机制等。三是结合区域和产业特性的政策发展细化。如中央向欠发达地区的地方风险投资引导基金提供更多的参股资金，以促进区域间平衡发展；又如针对现代高新、绿色农业出台更具有吸引力的投资政策等等。
参考文献：
[1]吴文建.滕刚伟.我国风险投资政策回顾与评价.职教与经济研究，2007（9）：31-33.
[2]清科研究中心.2012年中国创业投资年度报告.清科研究所，2013.
[3]王元.中国创业风险投资投资发展报告2013[M].经济管理出版社，2013.
[4]李林海.借鉴IIF计划促进我国欠发达地区风险投资发展的思考.广西社会科学，2014（3）：84-87.
[5]肖永平，彭丁带.从美国经验看我国风险投资法律制度的完善[J].法学评论，2005（2）：81-86.
基金项目：
南宁市社会科学界联合会课题（南社联发〔2013〕9 号）；南宁职业技术学院课题（南职科研发〔2012〕14 号）。
美国国家科学基金会(NSF)将企业技术创新定义为将新的或改进的产品、过程或服务引入市场，最终使一个有经济价值和社会价值的新项目得到实际成功应用的一种行为。技术创新是企业发展的动力，但企业技术创新不仅要投入巨大的人力、物力，还要随时受到内外各种因素的影响，因而企业技术创新时刻面临着巨大风险。企业技术创新风险即是指由企业外部环境的不确定性、自身能力的承受性以及技术创新项目过程的复杂性所导致技术创新活动达不到预期目标的可能性及其后果。技术创新风险从不同的角度有多种分类方法，以风险来源可分为外部环境风险和自身能力风险；从创新过程看，可分为创新决策风险、创新实施风险；就产业链而言则存在共生工业群创新风险。
企业技术创新面临的外部环境风险主要包括：科技、产业等政策调整所形成的政策风险；信息不对称带来的信息风险；由于市场时机选择、模仿者竞争等因素带来的市场风险；创新主体技术能力不足导致的技术风险；合作企业违约而使创新项目遭受损失的信用风险；社会环境变化和自然灾害给企业技术创新带来的无法回避的风险等。
自身能力风险主要包括战略制定和实施过程中的不确定所引致的战略风险；企业组织结构与技术创新战略不匹配而造成的组织风险；创新过程中资金的筹措、使用不当而造成的财务风险；研发人员的能力和素质影响而带来的人员风险；由于资源配置不合理等使创新失败而形成的管理风险以及由于企业文化阻碍创新而引发的企业文化风险。
企业技术创新过程可分为创新决策和创新实施两个阶段。前者包括创新构想的提出、可行性分析、是否创新的决策等内容，后者包括创新项目的R&D、项目工程化（新产品制造）、市场化（销售）及市场/用户信息反馈。创新决策阶段的主要风险在于市场分析、技术选择、决策者的知识及能力，由于缺乏对创新项目的可行性预测和评估及匆忙决策，多数技术创新项目的失败在决策时就注定了。创新实施阶段的主要风险表现为技术难度、资金、人员及设备、项目管理能力、政府政策和法规、市场营销策划等，通过科学的预测和评估,企业可以减少和避免风险。
二、风险管理规划
风险管理规划就是规划项目风险管理的活动过程，是一种有计划、有组织地控制企业活动的行为，其目的在于使企业因意外事件所导致的不良影响降至最低，确保企业能顺利实现既定目标。风险管理一般包括四个步骤：风险识别、风险分析、风险对策制定、风险管理方案制定与实施。
进行风险管理规划，制定风险管理对策的基本思路，一是设法降低不利事件发生的概率，甚至彻底消除风险发生的可能性，例如，加强信息收集和加工，以降低因信息不足而引致的决策风险；二是设法降低风险发生后所造成的损失，例如，设立预防措施或替代方案，降低该项风险行为对组织整体目标的影响；三是不承担风险，在既不能有效降低风险发生概率，又无法降低风险损失，更无法直接承担该风险时，通过改变自己的目标或方向，放弃风险、转移或转嫁风险而采取回避的策略。
三、风险管理方法
1．风险回避：任何组织遇到风险时首先想到的是放弃该风险行为，但同时也就意味着放弃相应的目标利益，所以一般只有在这些情形时才会采取这种方法：有别的无风险或低风险的途径可实现同样的目标；本身确无能力将风险消除或转移；无能力承担该风险，或承担风险得不到足够的补偿。
2．风险预防与控制：即降低风险发生的可能性和风险发生后的实际损失。例如，为预防和控制决策风险可采取以下几种方法：提高信息的完善程度，这涉及大量的信息搜集、分析处理等工作；在决策机制上加强决策的民主化，设立咨询委员会；提高决策实施的刚性，以免决策执行出现偏差。
3．风险转移：风险转移的方式主要有：
（1）合同转移：通过签订连带风险在内的合同，将风险转移给对方。
（2）保险：通过投保把风险全全部或部分转移给保险公司。
（3）利用各种风险交易工具转嫁风险：例如，通过商品期货来锁定价格，利用外汇期货、期权或利率期货、期权工具转嫁汇率风险、利率风险等。
关键词：大学生 自主创业 财务管理
中图分类号：G647.5 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2016）11（a）-0168-02
自主创业已成为近年来大学生就业的首选。但是面对相同的市场竞争平台，大学生创业企业由于处于起步阶段，各方面自身实力条件的限制，在与其他企业竞争时明显处于劣势地位，从而直接影响着大学生创业企业的发展。因此，迫切要求加强大学生创业企业的财务管理建设，以确保企业财务管理水平。这对规避创业风险，促进企业市场竞争发展是极其重要的。
1 大学生在自主创业过程中遇到的财务管理问题
1.1 财务管理意识不强
财务管理是企业平稳运营发展的重要环节，合理有效的财务管理机制能够协助企业实现利益最大化。大学生创业，目前普遍存在着只关注企业实际的经营、生产、销售等实际运作情况，对企业的财务管理缺乏合理的、可持续发展的规划。由于大学生创业时人员规模大多较小，业务相对比较简单，实际营运及资金规模也较小。因而对财务功能的要求较低，大多只限于出纳、记录、简单核算及报税，因此普遍存在着把会计与财务管理简单混为一谈的现象，认为创业中有了会计就足够了。
1.2 缺乏有效的财务管理制度
由于大学生业者自身专业的限制，在资金管理和控制方面都存在着很多不足，导致创业者对国家相关法律、法规特别是财会制度了解甚少。大多数大学生创业企业没有设置专门的财务机构，或虽有财务机构，但岗位职责不明确，忽视了财务制度、财经纪律的严肃性和强制性。严重的甚至越权行事，造成财务管理混乱。
1.3 缺乏有效的融资渠道
对大学生创业者来说，快速、高效地筹集资金是创业企业起步发展的重要前提，更是实现企业发展目标的动力。作为创业者的大学生而言，由于本身所需资金短缺，吸引金融机构的投资或借款比较困难，所以基本上都是利用父母或亲朋好友的借款作为创业启动资金。缺乏广阔的融资渠道，再好的创业计划、创业项目也只能是一纸空谈。大学生创业风险大，预期收益不明晰，导致国内融资市场对大学生创业提出的融资条件要求高；而政府和相关决策部门目前缺乏对大学生创业的融资市场提供足够的支持和保障机制，致使一些有发展前景的大学生创业项目无法实施。
1.4 投资风险意识不足
大学生由于对市场动态、融资方式、法律知识、社会经验等严重缺乏，对投资风险的认知也明显不足。具体表现在对投资风险的认知、资金管理、投资心态以及对市场的认知都存在较大差距。大学生的实际创业项目在筹备、方案、生产以及市场化过程中都存在诸多不确定性因素，实际操作过程中不可避免地存在着技术风险、市场风险、管理风险和环境风险等投资风险。很多情况下，大学生对创业所需要的各种条件考虑不周，对创业的前景缺乏深入了解，匆匆投入资金和人力物力开始创业，导致创业面临很大的投资风险[1]。
1.5 投资分析、投资管理不到位
不少大学生创业者在发展过程中不注重投资，特别是战略性的长期投资，对创业项目的行业发展、市场走向缺乏科学合理的分析研究，对创业投资计划缺乏科学的财务预测、决策、预算和分析，投资方向把握不准，导致投资失误；还有一些创业者在创业小有成就之时，没有经过科学合理的投资分析，盲目扩大投资，以至于导致创业失败。
2 大学生在自主创业过程中财务管理对策
2.1 强化大学生创业过程中的财务管理意识
财务管理是企业运行和发展的关键，是在企业发展的目标下，科学合理组织企业资金，管理企业所有财务关系的一项经济管理工作[2]。企业的资金筹集、使用及分配等涉及资金的业务活动全部是财务管理的范畴。实施科学的财务管理有利于企业管理资金的运作、建立科学的运行机制、实施全面的预算管理，对于改善企业经营管理水平、提高经济效益具有十分重要的作用。因此，高校的创业教育中，应该加强创业财务管理教育，引导大学生在创业之初就牢固树立财务管理意识，加强对财务管理知识的学习，加强对企业内部的财务管理，从而规避风险，以期走上良性发展的道路。
2.2 努力拓宽大学生创业融资渠道
世界发达国家采取多种融资方式鼓励和支持大学生创业并取得了良好的效果，大学生创业资金来源主要通过政府政策鼓励、社会资助和高等教育创业基金等渠道的支持。特别需要指出的是，国外高校与政府和企业的合作非常频繁，使得很多创新成果都及时地转换成了巨大的生产力，催生了很多著名的企业和商业领袖，他们作为校友资源返回学校继续传承大学生创业的投资事业，又会极大地激励广大大学生创业者的创业激情，这种良性循环使得高校的创业活动和创业文化氛围相当浓厚，创业活动也很容易开展并形成规模[3]。因此，在倡导“大众创业、万众创新”的今天，政府和相关决策部门应对大学生创业融资市场提供足够的支持和保障机制，努力为大学生创业融资提供更多的便捷；同时，我们更应学习借鉴国外通过校企合作，为大学生创业提供良好发展的土壤。
2.3 建立健全财务体制
法律、法规是约束行为的有效手段。合理有效的财务管理机制能够协助企业实现利益最大化，企业人员的管理更是需要完善的机制的保障。健全财务体制可以促进大学生创业企业内部控制机制的形成，控制企业费用支出、降低消耗，实现资金的科学合理运用，提高资金的使用效果，防止财务舞弊和资金风险，提高企业的财务控制能力，确保创业企业的健康发展。
2.4 加强创业投资管理
投资风险是任何一家企业发展过程中的最主要风险之一。大学生创业企业，在技术分析、产品可行性以及市场前景，企业的管理运作等方面都缺乏科学合理的研究分析，因而在投资方向、投资规模等投资管理上存在较大盲目性。财务管理应为创业过程中的重大经济决策提供依据，通过科学合理的财务分析，对企业全部财务活动进行分析研究，同时对企业预期的财务做出预测判断，了解企业在运转初期、中期遭遇风险的概率。认真做好风险应对预案，拓宽企业产品信息的获取渠道，建立科学民主的投资决策体制和规范化的投资项目管理制度。
3 结语
科学合理的财务管理可以提升大学生创业企业的竞争地位，提高创业企业经营发展水平，促进大学生创业成功发展。各级政府、社会各界和大学生创业者自身，都应重视大学生创业企业的财务管理问题，为大学生创业企业的健康发展做出自己的贡献。
参考文献
[1] 白彦婷.我国中小企业财务管理存在的问题与对策[J].企业改革与管理，2016（6）：112.
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